进阶级科普 | 什么是流动性挖矿?

DeFi的大火也带热了流动性挖矿的概念,来了解一下什么是流动性挖矿。

进阶级科普 | 什么是流动性挖矿?

1. 什么是流动性挖矿?

流动性挖矿是抵押或锁定加密货币以换取报酬的做法。尽管期望获得投资收益率并不是什么新鲜事,但流动性挖矿的总体概念已经产生于去中心化金融领域。个人参与DeFi应用程序,赚取代币。

由于供求规律,与2017年的ICO相媲美, 流动性挖矿的普及已成为一种自我实现的预言。随着出现的每个新项目都提供新的代币或赚取奖励的方式,用户一直蜂拥而至,希望从中获得收益。反作用的情况下,这产生了一个需求,该需求推高了投资于该项目和代币的价值。

2. 流动性挖矿如何工作?

流动性挖矿的精确机制取决于各个DeFi应用程序的条款和功能。这种做法首先需要用户提供一小部分交易费用来为 特定的应用程序提供流动性,例如Uniswap或Balancer等。但是,最常见的流动性挖矿方法是使用DeFi应用程序并获得项目代币作为回报。

自今夏Compound起,几个项目开始效仿,创建具有关联治理或原生代币的DeFi应用程序,并向用户奖励其代币。这些模仿代币已复制了COMP的成功性,例如Balancer的BAL令牌,该代币在启动后立即获得了230%的收益。每个新项目的持续成功推动了更多的创新,项目方也在争夺用户。

最成功的矿工挖矿通过部署更复杂的投资策略来最大化他们的回报。这些策略通常涉及将代币部署在协议链中以产生最大的收益。

收益矿工通常会持有稳定币,例如Dai、Tether(USDT)或USD Coin(USDC),因为它们提供了一种简便的跟踪损益的方法。但是,也可以使用诸如以太(ETH)之类的加密货币来提高收益。

3. 流动性挖矿的好处和风险是什么?

流动性挖矿的好处是显而易见的——提高利润。早期采用新项目的矿工可以从具有迅速升值潜力的代币奖励中受益。如果他们在适当的时间出售这些代币,则可以取得重大收益。可以将这些收益再投资于其他DeFi项目,以提高收益。

矿工通常必须投入大笔初始资金才能产生可​​观的利润——当然,收益与风险成正比,数十万美元也可能处于极高的风险。由于加密货币(尤其是DeFi代币)的高度波动性,如果市场突然下跌,就像HotdogSwap一样,矿工将面临重大清算风险。此外,最成功的流动性挖矿策略很复杂。因此,对于那些不完全了解所有基础协议如何工作的人来说,风险更高。 

矿工还承担着项目团队和基础智能合约代码的风险。DeFi领域的潜在收益吸引了许多开发人员和企业家,他们从头开始启动项目甚至复制其前辈的代码。即使项目团队是诚实的,其代码也经常未经审核,并且可能容易遭受黑客攻击。

随着流动性挖矿的普及,这种风险逐渐显露。其中之一就是bZx,它在今年年初遭受了一系列黑客攻击,最近又损失了800万美元,后来由于一行错误的代码行而被退还。

YAM Finance是另一个备受瞩目的例子。该项目的YAM代币在8月推出仅两天后就锁仓价值从零到5700万美金,然后在创始人承认基础代码存在重大缺陷时又出现了崩盘。随后发布的审计发现几个问题涉及到安全性和性能。

4. 流动性挖矿面临的主要挑战和机遇是什么?

目前,大多数DeFi应用程序都基于以太坊区块链,这给矿工带来了一些严峻的挑战。在以太坊2.0升级之前,该网络因缺乏可扩展性而苦苦挣扎。随着流动性挖矿变得越来越流行,更多的交易阻塞了以太坊网络,导致确认时间变慢和交易费用不断攀升。 

这种情况引起了一些猜测,即DeFi可能最终会自我侵蚀。但是,以太坊的困境似乎更有可能最终使其他平台受益。例如,Binance智能链已成为众多矿工的替代选择,他们纷纷涌向网络,以利用诸如BurgerSwap之类的新DeFi DApp。 

此外,以太坊现有的DeFi运营商还试图通过其自己的现有平台第二层解决方案来缓解这一问题。因此,假设以太坊的问题对DeFi而言不是致命的,那么流动性挖矿的实践可能会持续一段时间。 

编译原文:https://cointelegraph.com/explained/defi-yield-farming-explained

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